“Big Day（大日子）”成了4月8日上海星巴克中国员工口中的高频词炒股执行力。
这场季度“伙伴大会”虽属内部例会，但如此大规模的线下举办却是数年一遇。本次会议上，“新东家”博裕投资（简称“博裕”）正式亮相。
根据去年11月星巴克与博裕达成的协议，博裕将和星巴克成立新的合资公司，共同运营星巴克在中国市场的零售业务，其中博裕占股60%，星巴克全球保留40%股权，意味着来自美国的全球咖啡巨头星巴克入华近27年来，首次出让了中国业务的控股权。
新资本入主后，星巴克中国将迎来怎样的变化？4月8日，每经记者在星巴克中国伙伴论坛上听到了来自博裕、星巴克全球和星巴克中国的声音。
图：星巴克中国伙伴论坛 每经记者 丁舟洋 摄
门店拓展仍是星巴克中国 重要的增长引擎
“在开启新篇章的时候，我相信大家对未来既有憧憬也有好奇，有个人层面的，也有公司战略层面的。过去一段时间也有伙伴问我，说我们未来最重要的是不是店数？资本进入后会改变星巴克的品牌定位吗？”登台演讲的星巴克中国CEO刘文娟说。
比如个人层面，此前外界猜测的：变成合资公司，星巴克在中国近8000家的直营门店变成特许经营以后，为压缩成本，星巴克一线员工会一夜之间变成兼职吗？
“伙伴是星巴克的心跳，在任何时代只有我们的伙伴被点亮、获得长久的成功，星巴克品牌才能获得长久的成功。在这点上，博裕与星巴克志同道合。”刘文娟回应道，说到这里，她还做手势让现场掌声响起来。“在未来，我们将和博裕共同打造以‘共享成功’为原则的长期激励方案，这将在今年的第四季度和大家来分享，在本财年接下来的两个季度，我们现有所有福利政策会延续。我们还会通过星光、星耀等多种项目继续推动伙伴们的发展和晋升。”
对于公司战略，刘文娟表示，星巴克中国将坚守初心、坚持稳健发展。“当下中国顾客的需求正以‘中国速度’不断迭代，消费场景变得多元和复杂，科技创新也在重塑我们熟悉的世界。全新的星巴克中国将立足一方水土，以更敏捷的决策、更接地气的创新，回应不同场景的需求。”
“门店拓展仍是星巴克中国重要的增长引擎。”对于门店发展，刘文娟说，“目前星巴克的门店足迹已经覆盖1000多个县级行政区，未来三年这一数字将增至1500个县级以上行政区。同时，在既有城市继续拓展新的商圈和需求，哪怕是已经有1100多家门店的上海，也还有新的商圈有待拓展，星巴克中国会在顾客需要我们的地方开出更多门店。”
具体而言，星巴克中国将为每家门店打造在地服务，比如医院门店、文旅门店提供不同体验。“做到以上这些，需要有灵活的门店形态。”据刘文娟介绍，从10平方米的最小星巴克，到遍布在各大演唱会的咖啡小车，从模块化的办公楼便捷小店，到800多家臻选门店和主题门店，星巴克将以多样的门店形态灵活拓店，精准满足每个社区需求。
借助博裕的广泛网络 将在未涉足的地区开设新店
元股证券“过去15年，博裕一直专注于投资消费、科技和医疗健康领域。成为星巴克中国的股东，我们感到非常自豪。这是一个我们钦佩已久的品牌。”在接下来的星巴克中国伙伴论坛上，坐在刘文娟和星巴克（全球）首席财务官Cathy Smith中间的博裕投资合伙人黄宇铮说。
这也是博裕入主星巴克中国以来，该公司负责人第一次与星巴克同台公开亮相。
早在2024年7月底，星巴克在全球股东会上首次放出明确信号——正探索在中国引入战略合作伙伴；2025年7月，星巴克在2025财年第三季度财报电话会上透露，超20家机构对收购感兴趣。
一年多来，市场传闻不绝于耳，股票投资平台到2025年8月底，包括博裕资本在内的五家投资机构进入名单。决赛圈里的候选者也瞬息万变。2025年10月，又有消息称博裕资本和凯雷集团进入最后一轮竞逐。
一位投资机构内部人士曾告诉每经记者，这是一个很好的机会，无论是否笑到最后，只要拿到这项收购案的入场券，就是实力的象征。因为收购星巴克的股权，不仅需要资金，还需要资源。
最终，星巴克中国的股权“花落”优质买家博裕。
“这是我第一次参加星巴克伙伴论坛，与财务分析研报很不同。”黄宇铮表示，“在所有伙伴身上，我看到数字里看不到的东西，比如他们早上五点钟开门营业，比如他们对咖啡技艺的自豪感。所以为了实现我们的业绩和增长愿景，我们需要继续赋能我们的伙伴，让他们真正充分地释放激情和潜力。这一点我现在看得非常清楚。”
“我们对星巴克中国的长期发展持非常乐观的态度。我认为中国咖啡市场增长非常迅速。但如果你看人均消费数据，这还只是全球平均水平的一小部分。这意味着这个市场仍有巨大的增长空间。”黄宇铮说，“我们非常认同‘千店千面，每个社区一家店’的发展理念。这确实是为了满足各个社区独特的顾客需求，而这正是博裕能够助力的地方。举个例子，星巴克可以借助博裕的广泛网络，在目前尚未涉足的地区开设新店。”
SKP开店或许就是博裕“广泛网络”资源协同的冰山一角。
今年2月，成都SKP迎来了一家兼具“骑行友好”与“宠物友好”特色的星巴克门店。作为全国SKP体系中少有的星巴克门店，它的开业或许标志着双方合作壁垒的实质性突破。
过去，受限于商业竞争等“历史原因”，星巴克迟迟难以进驻这一高端零售地标。如今，随着博裕资本正式入股并持有北京华联（SKP）百货有限公司约45%的股权，资本层面的深度绑定为品牌入驻打通了关键路径。在“本土资本+全球品牌”的新架构下，星巴克在SKP未来的新店扩张已成必然之势。
“人是企业最重要的资产， 也是我们关键的差异化优势”
在此期间，每经记者还走访了位于江苏昆山的星巴克中国咖啡创新产业园，该园区集咖啡豆进口、烘焙、包装、储存、物流分拨等功能?于一体，截至投产日，是星巴克在美国以外最大的生产性战略投资基地。
公开资料显示，该产业园于2020年3月签约，2023年9月19日正式落成投产，总投资额约15亿元人民币（2.2亿美元）。该产业园的投产标志着中国在星巴克全球各市场内率先实现“从生豆到咖啡”垂直产业链的规模化整合。
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图：江苏昆山 星巴克中国咖啡创新产业园 每经记者 丁舟洋 摄
作为星巴克全球咖啡烘焙网络的重要节点，产业园负责对来自中国及全球30多个国家和地区的高品质阿拉比卡咖啡豆进行本土化烘焙。
每经记者了解到，在星巴克中国变身合资公司以后，星巴克中国咖啡创新产业园、云南咖啡种植者支持中心不在合资公司的“零售业务”范围内，意味着从生豆到烘焙的供应链根基仍掌握在原品牌方手中。
因此，当听到专程从美国飞来的星巴克全球首席财务官凯茜·史密斯（Cathy Smith）郑重表示“中国将继续是我们全球业务中非常、非常重要的一部分”时，结合眼前发生的一切，便深知这并非外交辞令般的客套。
合资公司成立后，过去全额计入星巴克营收的中国门店销售收入，预计未来将转变为两部分：一是按40%持股比例分享合资公司利润的权益收益，二是向合资公司出售咖啡豆、收取品牌授权费的“供应链与特许收入”。
“我认为伙伴是我们成功的关键。他们离顾客最近，也离社区最近。正是我们的伙伴将我们的战略变为现实。”对于即将踏上的未来征程，黄宇铮再次向星巴克中国数万名一线员工表态，“在这方面，博裕和星巴克在对待员工的价值观上非常相似。人是企业最重要的资产，也是我们关键的差异化优势。”
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记者|丁舟洋
编辑|段炼 许绍航 杜波
校对|张锦河
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